揭露完整度怎麼算 — Coverage Band

為什麼這樣設計

一個數字分數（例如 78 分）會產生三個問題：

1. 假精準：78 和 79 的差距沒有意義，但人類會本能地認為 79 比 78 好。
2. 隱含排名：有了分數就有排名，有了排名就變成事實上的評級機構。
3. 法規風險：如果 Ghost Radar 的分數被用作 ETF 篩選標準，系統將受到歐盟 ESG 評級法規（2024/3005）的約束。

Coverage Band 用五個文字等級取代數字，消除了假精準的問題。使用者知道一家公司的資料是「齊全」還是「偏薄」，但不會去比較 78 和 79。

怎麼運作

三態模型

每個公司 × 欄位 × 資料來源的組合只會處於三種狀態之一：

計算公式

Coverage Band = (populated + confirmed_absent) / CORE_FIELDS_COUNT

• CORE_FIELDS_COUNT = 15（固定值，新增資料來源不會膨脹分母）
• confirmed_absent 計入分子，因為「系統已經對這個格子有判斷」
• unknown 不計入分子也不計入分母

五個等級

> 英文代碼不會出現在使用者介面，僅用於 API 和內部邏輯。

搭配指標：Disclosure Rate

Disclosure Rate = populated / (populated + confirmed_absent)

Disclosure Rate 衡量的是公司的「揭露意願」——在系統已經觀察到的範圍內，有多少是有值的。它和 Coverage Band 是正交的：一家公司可以有高 Band（系統看得多）但低 Disclosure Rate（公司選擇不揭露）。

跟其他方法的差異

限制與免責

• Coverage Band 高不代表 ESG 表現好。它只代表系統在多個資料來源中觀察到了這家公司的痕跡。
• 新上市、小型股或 KY 公司可能因為資料來源覆蓋不足而顯示低 Band，這不一定反映公司的實際揭露行為。
• CORE_FIELDS_COUNT 目前為 15，每年最多調整一次，調整時全市場重新計算。
• 資料來源如果超過 90 天未更新，Band 會顯示警告標記，但不會被阻擋顯示。
• 「偏薄」是目前市場多數公司（約 55%）所在的等級，這本身不代表異常。

常見問題

Coverage Band 和 ESG 評級有什麼不同？

ESG 評級回答「這家公司的 ESG 表現好不好」。Coverage Band 回答「這家公司在政府公開資料中被觀察到多少」。前者是判斷，後者是事實。

為什麼 confirmed_absent 也算進 Band？

因為「系統查詢了、來源正常回應、但沒有資料」本身就是一個有價值的觀察結果。它代表系統已經對這個格子有了判斷，不同於「系統還沒看過」。

CORE_FIELDS_COUNT 為什麼是 15？

15 個核心欄位涵蓋了環境、社會、治理三個維度的關鍵政府資料來源。這個數字是固定的，避免新增資料來源時分母膨脹導致所有公司的 Band 下降。

兩家公司都是「大致齊全」，怎麼比較？

同一個 Band 等級內不做進一步排序。如果你需要更細的比較，可以查看各維度的 Ghost Flags 和 Disclosure Rate。 ---